Les dérivés de crédit ont un historique assez chargé ; les premières heures de gloire de ce segment de marché se sont transformées en catastrophe avec la crise de 2008. S'en est suivi une longue période de calme, le temps que les techniques utilisées arrivent à maturité. A l'heure actuelle les dérivés de crédit regagnent la faveur des intervenants en proposant une approche beaucoup sécurisante, plus protectrice, respectant l'esprit initial de ce type de produits. Cette session de deux jours propose un panorama complet de la gestion du risque au sein de l'univers des dérivés de crédit avec de très nombreux exemples concrets et d'actualité afin de permettre à chaque participant de mieux cerner le domaine.
Objectifs pédagogiques
- Définir le risque de crédit et son marché
- Structurer un asset swap et en extraire des spreads
- Illustrer, traiter et valoriser les CDS (Credit Default Swap)
- Expliquer les spécificités des CDS Indiciels, First-to-Default baskets et structurés de crédit
Programme de la formation
Définir le risque de crédit et son marché
Identifier le risque de crédit
- Les origines du marché
- Le développement des structurés de crédit
- Origines de la crise 2007/2008
- Evolution du cadre règlementaire
Lister les paramètres du risque de crédit
- Risque de crédit et de contrepartie
- Le modèle de Merton
- CVA, DVA, FVA
Structurer un asset swap et en extraire des spreads
Expliquer l'utilité des Asset swaps
- Capturer le risque crédit
- Principes et paramètres de valorisation
- Montage d'un asset swap
- Les différents spread de crédit : Asset swap spread, Z spread...
Illustrer, traiter et valoriser les CDS (Credit Default Swap)
Détailler le Credit Default Swaps
- Principe et flux
- Utilisation des CDS
- Cotation et Trade de CDS
- Aspects juridiques : confirmation ISDA - processus d'enchère
Gérer le risque de crédit
- Stratégies de couverture et de trading
- Valorisation et sensibilité d'un CDS
- Comprendre la base
Etudes de quelques évènements de crédit
- Le cas des Credit Linked Notes
- Le cas des Bases Négatives
- Bootstraping des probabilités de défaut à partir des CDS
Expliquer les spécificités des CDS Indiciels, First-to-Default baskets et structurés de crédit
Utiliser les indices Itraxx et Itraxx tranché
- Définitions
- Stratégies d'arbitrage et de couverture
- Impact d'évènements de crédit sur l'indice
- Pricing et cotation
- Itraxx swaptions
- Markit iBoxx TRS
Pratiquer les First to Default Baskets
- Comprendre la corrélation d'instants de défaut
- Structuration d'un First to Default Basket
Expliquer les structurés de Crédit
- Principe de la titrisation
- Revue des ABS
- Les différents types de CDOs
Expliquer les spécificités des CoCos Bonds (Obligation à Conversion Obligatoire) et Convertible Bonds
- Expliquer les spécificités de ces obligations à trigger
- Présentation de la capital structure d'une banque
- Revue des caractéristiques : intérêts croisés pour l'émetteur et les investisseurs
- Présentation d'un exemple
- Revue des caractéristiques: intérêts croisés pour l'émetteur et les investisseurs
À qui s’adresse cette formation ?
Toutes les fonctions opérationnelles d’un Front Office (Banques, Assurances, Sociétés de gestion/Asset Managers, Banques privées, Family office, Courtiers) – Senior bankers - Relationship managers Institutionnels - Département Risk Management – Contrôle interne - Audit bancaire - Collaborateurs middle et back office - Juristes - Managers et collaborateurs de la fonction IT – Consultants SSII Banque-Assurance - Relation Investisseurs – Communication
Pré-requis
Avoir idéalement une première approche du sujet
Moyens pédagogiques
- Dispositif de formation structuré autour du transfert des compétences
- Acquisition des compétences opérationnelles par la pratique et l'expérimentation
- Apprentissage collaboratif lors des moments synchrones
- Parcours d'apprentissage en plusieurs temps pour permettre engagement, apprentissage et transfert
- Formation favorisant l'engagement du participant pour un meilleur ancrage des enseignements
Satisfaction et Evaluation
- L'évaluation des compétences sera réalisée tout au long de la formation par le participant lui-même (auto-évaluation) et/ou le formateur selon les modalités de la formation.
- Evaluation de l'action de formation en ligne sur votre espace participant :
- A chaud, dès la fin de la formation, pour mesurer votre satisfaction et votre perception de l'évolution de vos compétences par rapport aux objectifs de la formation. Avec votre accord, votre note globale et vos verbatims seront publiés sur notre site au travers d'Avis Vérifiés, solution Certifiée NF Service
- A froid, 60 jours après la formation pour valider le transfert de vos acquis en situation de travail
- Suivi des présences et remise d'une attestation individuelle de formation ou d'un certificat de réalisation
Financement de la formation
Vous êtes salarié(e) d’entreprise ? Vous pouvez vous faire financer votre formation par le plan de développement des compétences de votre entreprise (ex- plan de formation) :
Le plan de développement des compétences, c’est l’ensemble des actions de formation établi à l’initiative de l’employeur dans le cadre de la politique de ressources humaines de l’entreprise. Il est annuel et s’élabore généralement en fin d’année. D’après la loi du 5 septembre 2018 « pour la liberté de choisir son avenir professionnel », l’action de formation est désormais définie comme « un parcours pédagogique permettant d'atteindre un objectif professionnel ». De nouvelles actions de formation font ainsi partie de cette définition comme : le tutorat, l’AFEST, le MOOC, le mentoring…
Tous les salariés de l’entreprise peuvent être concernés par le plan de développement des compétences, quelle que soit la nature, la durée de leur contrat ou leur ancienneté.
L’OPCO gère, généralement, les dépenses liées aux coûts pédagogiques, rémunérations et allocations formation, transport, repas et hébergement.
N’hésitez pas à vous rapprocher de votre service RH/ formation pour plus d’informations sur les prises en charge possibles.
Si vous ne connaissez pas votre OPCO, vous pouvez vous rendre sur le site du ministère du travail en suivant ce lien.