Analyse financière d'une entreprise : principes, outils et indicateurs clés

L’analyse financière regroupe un ensemble d’outils essentiels pour comprendre la santé économique d’une entreprise. Elle permet d’apprécier en particulier sa rentabilité, sa solidité financière et sa capacité de développement. Cet article revient sur la méthodologie à mettre en œuvre et sur les principaux indicateurs à mobiliser pour réaliser une analyse financière efficace.

L’analyse financière : un diagnostic essentiel pour l’entreprise et ses parties prenantes

Comprendre l’analyse financière et ses objectifs

L’analyse financière a un objectif principal : porter un jugement sur la santé économique et financière d’une entreprise. Plus précisément, elle permet d’apprécier sa pérennité et sa capacité à se développer. Elle constitue en cela un outil précieux pour le dirigeant comme pour toutes les parties prenantes.

Dans le cadre d’un diagnostic de la santé financière d’une entreprise, trois grandes dimensions sont analysées afin d’identifier ses points forts et ses faiblesses :

• La rentabilité qui mesure la capacité de l’entreprise à générer des profits ;
• La solvabilité qui évalue sa faculté à rembourser ses dettes à court, moyen et long terme ;
• La liquidité qui apprécie sa capacité à faire face à ses échéances à court terme.

Une grande partie de l’analyse financière est basée sur les données issues des états financiers, c’est-à-dire du bilan comptable et du compte de résultat.

Toutefois, l’analyse financière ne se contente pas d’interpréter les chiffres : elle s’intéresse également au secteur économique de la société, à sa position face à la concurrence et à sa stratégie.

Adapter l’analyse financière aux besoins des destinataires

L’analyse financière peut être destinée à différents acteurs, internes à l’entreprise ou externes.

Pour le dirigeant, l’analyse financière constitue un outil essentiel de pilotage et de prise de décision. Il cherche avant tout à suivre la performance de son activité et sa rentabilité.

Le fournisseur, lui, va s’intéresser en particulier à la solvabilité et à la liquidité de l’entreprise : il a besoin de s’assurer que celle-ci est en mesure de le payer.

Les investisseurs, pour leur part, ont besoin de connaître la rentabilité et la solvabilité de l’entreprise afin d’apprécier son rendement et son niveau de risque.

L’approche et les indicateurs à privilégier au cours de l’analyse doivent donc être adaptés en fonction des objectifs poursuivis et du profil du destinataire.

Les principales étapes de l’analyse financière

Analyser l’activité et l’environnement de l’entreprise

L’analyse financière commence par une analyse de l’activité. Celle-ci consiste en particulier à comprendre comment et pourquoi le chiffre d’affaires a évolué.

L’entreprise apprécie également sa situation par rapport à son secteur d’activité : sa position sur le marché, ses atouts et faiblesses face à ses concurrents, la dynamique du marché…

L’analyse est ensuite approfondie à l’aide des données issues des états financiers.

Construire et interpréter le bilan fonctionnel

L’un des outils utilisés par l’analyse financière est le bilan fonctionnel, construit à partir des données du bilan comptable.

Le bilan fonctionnel met en évidence la structure financière de l’entreprise grâce à trois grands indicateurs :

• le fonds de roulement net global (FRNG) ;
• le besoin en fonds de roulement (BFR) ;
• la trésorerie nette.

Il permet notamment de s’assurer que l’entreprise a les ressources stables nécessaires pour financer ses investissements et son exploitation.

Comprendre les soldes intermédiaires de gestion

Le compte de résultat, lui, est utilisé pour établir les soldes intermédiaires de gestion (SIG).

Ces derniers incluent la marge commerciale, la production de l’exercice, la valeur ajoutée, l’excédent brut d’exploitation, le résultat d’exploitation, le résultat financier, le résultat courant avant impôt et le résultat net.

Les SIG sont utilisés pour analyser de manière approfondie la formation du résultat de l’exercice et comprendre plus finement d’où vient la rentabilité.

Mesurer la rentabilité grâce aux ratios financiers

L’analyse financière est complétée par différents ratios permettant d'apprécier notamment la rentabilité de l’entreprise.

La rentabilité économique correspond à la rentabilité globale de l’entreprise. Elle mesure le rendement des capitaux engagés à la fois par les actionnaires et par les banques. Elle se calcule ainsi :

Rentabilité économique = résultat d’exploitation (N)/actif économique (N-1).

La rentabilité des capitaux propres (ou rentabilité financière) calcule le rapport entre le résultat revenu aux actionnaires et les fonds qu’ils ont investis dans la société :

Rentabilité financière = résultat net ou résultat courant (N)/capitaux propres (N-1).

De nombreux autres ratios, notamment les ratios de solvabilité, peuvent également être calculés et interprétés.

L’analyse financière fait appel à différents outils et indicateurs. La méthodologie employée doit toutefois être adaptée aux objectifs, aux destinataires et aux informations disponibles.

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