Taux directeurs de la BCE : une hausse inévitable en 2022 ?

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Le 22 avril 2022, dans une interview pour la chaîne CNBC, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a annoncé que les taux directeurs seraient probablement relevés avant la fin de l’année 2022. Ces propos, renouvelés et précisés le 11 mai dans un discours prononcé en Slovénie, laissent désormais peu de doute sur la hausse prochaine des taux de la BCE.

Une hausse des taux de la BCE pour lutter contre l’inflation

La guerre entre l’Ukraine et la Russie et les nouveaux confinements en Chine ont porté un coup d’arrêt à la reprise économique enclenchée au début de l’année 2022. Dans ce contexte, les prévisions de croissance ont été revues à la baisse et l’inflation a fortement augmenté, atteignant un niveau record de 7,5 % en avril 2022 dans la zone euro, selon Eurostat[1].

Pour juguler cette inflation, plusieurs banques centrales ont déjà relevé leurs taux directeurs, parmi lesquelles la Fed (Banque centrale des États-Unis)[2], mais la BCE avait, pour le moment, refusé d’en faire autant.

Les taux directeurs relevés par la BCE sous condition

Si une hausse des taux directeurs de la BCE est envisagée pour stabiliser l’inflation, Christine Lagarde a tenu à rappeler qu’elle ne s’appliquerait que si certaines conditions étaient remplies[3].

Les indicateurs économiques, notamment la croissance et le taux d’inflation, doivent poursuivre leur évolution.
La BCE doit mettre fin, au préalable, à son programme d'achats nets d’actifs dont l'échéance est fixée au troisième trimestre 2022. Les taux pourraient donc être relevés lors de la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE de juillet 2022.

[1] « Le taux d’inflation annuel de la zone euro en hausse à 7,5 % », eurostat, 29/04/2022. URL : https://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/14497757/2-29042022-AP-FR.pdf/a8460dd4-0827-80b6-1690-41d5fec56c07?t=1651154563007#:~:text=Le%20taux%20d'inflation%20annuel%20de%20la%20zone%20euro%20est,statistique%20de%20l'Union%20europ%C3%A9enne..

[2] « Federal Reserve issues FOMC statement », Board of Governors of the Federal Reserve System, 04/05/2022. URL : https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220504a.htm.

[3] « Challenges along Europe’s road. Speech by Christine Lagarde, President of the ECB, at the international conference to mark the 30^th anniversary of Banka Slovenije », Banque centrale européenne, 11/05/2022.URL : https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220511~4c8d4500f6.fr.html.